什么是社会投资？
在过去的几十年间，社会投资在英国已通过各种方式做为一种术语使用。在英国，这个术语越来越多的用来指“提供给社会部门组织的经费，投资者希望同时获得回报和创造社会影响。”
各种解释
然而，对于这一术语，有各种各种的解释，其中包括：
- 对社会部门组织的投资；
- 有社会目的的投资；
- 对社会部门组织投入的有社会目的的投资。
第二种解释是关乎财政收益与社会回报之间的关系，例如：
- 以财政和社会回报为目的的投资（其中，财政收益指初期资本投入收回，可能包括也可能不包括通胀率调整）；
- 以财政和社会回报为目的的投资（其中，财政收益可能少于初期资本投入，但多余零）；
- 主要以社会回报为目的的投资（其中，财政收益可能在零至高于通胀率的数值之间变化）。
术语“影响力投资”在最近几年也越来越流行，尤其在美国。这种投资更多地注重投资的影响而非投资对象的属性。例如，全球影响力投资网络（GIIN）将影响力投资描述为：“对公司、组织以及基金会进行的投资，以期在获得财政收益的同时，产生巨大的社会和环境影响力。”
以前，这一术语大范围地用于描述对接受投资的团体进行的任何投资，对传统银行不愿提供贷款的人员提供的个人借款，对自主创业者和小型企业提供的小额贷款，为帮助当地企业提供的贷款，为慈善机构、社区组织和社会企业提供的贷款。但现在，这一术语更多地是与社会部门相关联。
社会部门也是如此，有一系列的术语和定义可以描述各种以期获得财政收益和社会回报的投资，从商业投资到道德投资、社会投资、混合动机投资以及通过补贴和基金会进行的项目投资。现在，有些人想将这些术语结合到一起，于是“社会影响力投资”应运而生。
为什么社会投资如此重要？
社会投资不是补贴也不是捐赠，是提供给某机构的经费来帮助其获取更多利润，减少成本或更加高效：发展业务、使用更好的系统、更多地回报社会并在该过程中偿还投资资本。社会投资可为新组织的发展提供支撑，帮助已成立的慈善机构和社会企业继续存续并更多地回报社会。
当捐赠变得越来越少，金融服务业广受质疑，而且社会部门机构越来越多地参与贸易，社会企业、政府、投资者和民间社会组织及其代表对社会投资越来越感兴趣——这意味着资本投资和回报的潜能越来越大。各个组织可能会因各种各样的原因需要资金，原因主要分为以下四种：
- 为了使机构起步；
- 为了存续；
- 为了购买资产；
- 为了发展。
与传统的补助基金相比，社会投资相对而言更少局限于特定的项目和产出，这样便给予各组织更多的自由，从而能够更有效地使用这些资金。同时，社会投资还能够帮助企业自律：通过要求各组织改进其财政和业务流程，社会投资能够帮助各组织提高效率，还能使这些组织更加清楚其当务之急和目标。
社会投资的市场有多大？
近期一些为英国内阁办公室提供的研究表明，2011年开展了价值43亿美元的大约2200项影响力投资；2012年开展了80亿美元的投资。世界经济论坛表示，现在社会投资的市场规模保守估计大约有250亿美元。英国社会投资市场在2011/12年估算为2.02亿英镑，如今正以每年20%的速度增长。
社会投资适用于每个社会企业吗？
社会投资并不适用于每个社会企业。不是所有的自愿机构、社区和社会企业（VCSE）能够或应该成为贸易组织，也不是所有的贸易组织都需要使用这类资金——一些组织也许从不需要。也不是说社会企业要么寻求社会投资的支持，要么接受补助：很多机构会同时寻求两种资金的支持。
银行有存款总是件好事。但这并不意味着筹集资金或接受投资总是正确的举措。随投资而来的是成本，而社会企业必须衡量一下潜在的利润是否多于成本。最好的方式有可能是通过以一定的利润率销售产品或服务，从而逐步地增加企业资金，而不是期望从一个投资者那里筹集一大笔资金。
例如，某一个慈善机构刚成立一个新的公司并雇佣了少量它所支持的客户，这个慈善机构可能会逐步地发展业务，保持每年获取小额的利润。这样，便能将利润进行再投资，从而保证机构的有机增长，同时，每年逐步增加员工的数量。
哪些人是社会投资者？
社会投资者包括：
- 专业银行（在英国，这些专业银行包括特里多斯银行，慈善银行及联合信托银行）；
- 天使投资者和其他个人（一些社会投资或社区投资模范们旨在在投资者和接受投资者之间做非居间化投资，通过群众募资或社区股份，直接从家人和朋友中吸引投资）；
- 慈善信托和基金会；
- 专为提供社会投资而建立的机构和基金会（在英国，这些组织包括大问题投资、关键基金会、社会投资商业组、桥梁风险投资和CAF风险基金会）。
每种投资者均有着不同的动机，但所有社会投资者均希望收回资本，并通常获取利息，同时，他们也希望看到他们的投资能够给社会带来积极的影响。
什么是“大社会资本”？
2012年，英国政府启动了总额高达6亿的大社会资本，用以发展英国的社会资本市场。大社会资本主要通过社会投资金融中介（SIFIs）来支持英国社会资本市场的发展。社会投资金融中介（SIFI）涵盖各种各样帮助企业寻求投资的组织，包括从投资者募集资金并将资金投资于自愿机构、社区和社会企业（VCSE）的组织；为VCSE机构提供在线平台，方便其寻求投资的组织（如BuzzBnk网站或小天才网站）；以及帮助VCSE机构向其他个人寻求投资或为投资做准备的机构。
“传统”或主流投资怎么样？
社会企业可以从主流银行贷款，也可以从支持和投资各种商业的个人获得投资。这种关系或许并不复杂，甚至可能更加实惠，也会比从社会投资者融资更加快捷。英国的慈善机构和社会企业获得的大部分投资都不是来源于社会投资。英国国家志愿组织委员会（VCVO）在2013年《公民社会年鉴》中指出，在2011/12年间，志愿组织贷款约40亿英镑，大部分投资属于抵押贷款，其中慈善机构和社会企业使用担保贷款来购置产业。
虽然如此，大部分主流或传统投资者对社会企业的社会层面并不感兴趣。银行也许会由于不了解社会企业而不愿意投资。有时，社会投资会更加实惠，而且专业投资者可能更了解企业的业务，而且还会更有耐心。社会企业接受专业社会投资者的投资会让其更加舒适，它们并不需要向股东支付高额奖金或红利。
什么是投资就绪？
“投资就绪”是社会投资领域讨论最广泛的词汇之一。不同的投资者可能对于判断一个组织是否准备好接受投资有着不同的观点。判断一个组织是否投资准备就绪的方法不止一种（与判断一个投资者最终是否投资完全不同）。
投资有哪些种类？
社会部门能够获得的投资主要有两种：借款和抵押。
随借款而来的是偿还的义务。借款包括担保贷款，抵押贷款，信用贷款和债券。借款人需要偿还本金和常规利息。贷款是对一个投资者所欠的债务，而债券是对许多投资者所欠的债务。
抵押是另一种不同的投资类型。投资者提供资金，同时获得企业的部分股票所有权作为回报并具有从利润中获得红利的权利。他们也可以向其他人售卖股票，随着企业的发展，这些股票会增值。英国和其他地区的大部分社会企业不能而且不会售卖股票或向股东分红利。但是有一些企业，如英国的社会公益（CIC）股份有限公司和合作性社区利益团体，可以发放股票并依据一定的指导方针进行分红。
最常见的抵押社会投资种类是社区股份：以服务社区为目的的企业售卖股票。这一方法常用来帮助本地商店、酒吧、社区建筑、可再生能源及其他社区为基础的企业筹措资金。
准股票是一种混合产品，常以贷款为基础，比正常贷款更加灵活，运作方式有点像抵押，类似于投资者购买企业股票的方式。不同于每月偿还定额资金，企业偿还的金额以企业的业绩为基础——如利润或营业额。这种投资方式尤其适用于不能售卖股票和接受抵押投资的社会企业。
什么是社会影响债券？
近几年，对社会投资的兴趣集中于社会影响债券这一理念。社会影响债券（SIBs）最初是由公益金融咨询公司提出。社会影响债券（SIBs）的投资者并不直接对慈善机构和社会企业投资：他们通过设立的特殊目的机构（SPV）与公共机构达成协议，对某一社会现象进行干预从而为公共部门节省未来开支。如果代表特殊目的机构（SPV）的社会企业和慈善机构达成预期目标，为政府带来预期好处，当地或全国政府应返还投资者资金，并提供利润。
公益金融也承认，社会影响债券（SIBs）仅适用于特定的情况，在其全球性发展的过程中，需要涉及大量的政府和媒体的利益。在彼得伯勒开展的第一个社会影响债券项目在某种程度上让步于司法部近期出台的政策变化，到目前为止，结果仍有些复杂——项目已经成功达成了部分预期目标，但仍不足以回报投资者。
社会投资的未来
社会投资仍旧是一个鼓舞人心的领域，而且近期召开的G8峰会也专注于社会或影响力投资，这表明，社会投资在除英国以外的国家也获得了政府支持。然而，在英国，人们如今越来越关注围绕社会投资展开的讨论如何才能真正符合社会企业所面临的现实问题。英国市场的领军人物之一，Jonathan Jenkins承认：“社会投资市场以及围绕其展开的讨论越来越脱离现实，处境危险。”如果要使社会投资履行其社会使命，该领域的政策制定者和实践者应比以往任何时候更关注政策与现实的结合。
来源：《中英社会企业及社会投资案例》特刊，英国大使馆文化教育处供稿，转载请注明。